Світова економіка наближається до періоду, коли гроші ставатимуть дедалі дорожчими, а доступ до кредитів — складнішим. США та Європа стикаються з фінансовими проблемами, які можуть безпосередньо вплинути на Україну.
Скорочення міжнародної допомоги, зростання впливу проросійських сил у Німеччині та залежність української економіки від зовнішнього фінансування створюють ризики, до яких потрібно готуватися вже сьогодні.
Від дешевих грошей до фінансового дефіциту
Після світової фінансової кризи 2008–2009 років центральні банки активно використовували кількісне пом’якшення (QE) — викуповували фінансові активи, збільшуючи ліквідність в економіці. Під час пандемії COVID-19 масштабні програми підтримки додатково збільшили обсяг грошей у фінансовій системі. Наслідками стали зростання інфляційного тиску та зниження купівельної спроможності валют.
Тепер ситуація змінюється. На перший план виходить кількісне ужорсточення (QT) — скорочення балансів центральних банків, яке зменшує ліквідність фінансової системи. Позики стають дорожчими, банки обережніше кредитують бізнес, а державам доводиться витрачати дедалі більше коштів на обслуговування боргів. Навіть великі компанії стикаються зі складнішими умовами фінансування.
Окремим ризиком залишається ринок штучного інтелекту. Величезні інвестиції в технологічні компанії створюють побоювання щодо формування нової фінансової бульбашки, подібної до кризи доткомів на початку 2000-х років.
Чому Україні можуть скоротити фінансову допомогу?
Економічні проблеми США та Європейського Союзу становлять особливу небезпеку для України, яка значною мірою залежить від міжнародної фінансової підтримки. Коли грошей бракує, уряди змушені переглядати бюджетні пріоритети. Передусім зростає тиск на зовнішні витрати, зокрема фінансування інших держав.
Якщо європейські країни зіткнуться із затримками соціальних виплат, скороченням державних програм або новими економічними труднощами, переконувати виборців у необхідності багатомільярдної допомоги Україні стане значно складніше. Розраховувати на те, що міжнародне фінансування залишатиметься незмінним протягом багатьох років, небезпечно.
Україні необхідно вже зараз зміцнювати власні джерела доходів, підтримувати внутрішнє виробництво та зменшувати залежність від імпорту. Серед можливих інструментів — перегляд митної політики, зокрема щодо дорогих автомобілів, електроніки та інших імпортних товарів. Головне — розпочати економічну адаптацію до можливого скорочення допомоги до того, як нестача коштів перетвориться на кризу.
Німеччина: ще одна загроза для підтримки України
Фінансові проблеми — лише частина ризиків. Не менш важливою залишається політична ситуація в Німеччині, де посилюється вплив партії «Альтернатива для Німеччини» (AfD). Ця політична сила виступає проти окремих напрямів підтримки України, критикує санкційну політику щодо Росії та закликає до перегляду відносин із Москвою.
Особливу увагу привертає підтримка проросійських поглядів серед частини російськомовних переселенців із колишнього СРСР, зокрема нащадків етнічних німців, які пережили сталінські репресії.
Парадокс полягає в тому, що радянська влада масово депортувала етнічних німців до Казахстану та Сибіру. Людей перевозили у важких умовах, тисячі загинули від голоду, холоду та хвороб. Однак сьогодні частина нащадків цих родин підтримує політичні сили, які демонструють прихильність до сучасної Росії. Ця історична пам’ять може стати важливим інструментом протидії російському впливу.
Як Україна може протидіяти проросійським настроям?
Українські спецслужби, історики, журналісти та російськомовні блогери могли б активніше працювати з документами про депортації й репресії проти радянських німців. Архівні матеріали, свідчення очевидців та історії сімей здатні нагадати нащадкам переселенців, що саме радянський режим зробив із їхніми предками.
Важливу роль у збереженні цієї пам’яті відігравав правозахисний центр «Меморіал», діяльність якого російська влада ліквідувала. Його дослідження сталінських злочинів залишаються цінним джерелом історичної інформації. Поширення цих матеріалів у Німеччині могло б допомогти протидіяти російській пропаганді та посилити позиції політичних сил, які підтримують Україну.
Україні потрібно діяти до початку кризи
Сьогодні Україна залежить не лише від ситуації на фронті, а й від стану світової економіки та політичних настроїв у країнах-партнерах. Подорожчання грошей, можливе скорочення міжнародної допомоги та посилення проросійських сил у Європі створюють небезпечне поєднання ризиків.
Україні необхідно одночасно працювати у двох напрямах: зміцнювати економічну самостійність і захищати політичну підтримку європейських партнерів. Адже значно легше підготуватися до можливого фінансового удару сьогодні, ніж долати його наслідки завтра.
